jueves, octubre 27, 2005

Encelados

miércoles, agosto 10, 2005

Se quedarán

Los altos precios del crudo "han llegado al mercado para quedarse", dicen los analistas - elmundo.es economia.

"El mercado ha dado su veredicto: (el precio) va a estar por encima de los 60 dólares durante bastante tiempo", añade Norrish.

Y podrían subir aún más, ante la posibilidad de que se produzcan nuevos brotes de conflicto e interrupciones del suministro en los principales productores de la OPEP, Arabia Saudí e Irán.

miércoles, agosto 03, 2005

Regalo y compro

Telefónica reanuda la recompra de acciones propias tras repartir títulos por 3.000 millones en los dos últimos meses - ELPAIS.es - Economía.
Telefónica necesita ahora retomar la recompra de títulos para cumplir con su programa de recompra acciones por 6.000 millones de euros hasta 2007, del que se han realizado compras por 1.300 millones. Esas acciones de autocartera se iban a amortizar (sacar del mercado), con el fin de reducir el número de títulos y aumentar el valor del capital que está en manos de los accionistas, ya que se supone que, al reducir el número de acciones, las que continúan cotizando valen más. No obstante, parece que la compañía se va a inclinar por otra fórmula más visible para el accionista: la de entrega gratuita de títulos.

Inflados

Los expertos consideran que la guerra de las TV aún no ha comenzado y que hay valores inflados.
"Por eso, tras las medidas aprobadas en esta materia por el Gobierno en el consejo de ministros del viernes pasado, lo normal es que ahora el mercado recapacite y reordene sus estrategias en este sector. La impresión es que tanto Antena 3 como Telecinco están muy infladas y que Prisa está infravalorada a los niveles de precios actuales. Vamos a ver qué es lo que hace el mercado", concluye.

martes, julio 26, 2005

Una vez más

Los expertos inmobiliarios extranjeros, asustados ante la peligrosa sobreoferta de viviendas en España.
“En 2004 se crearon en España 245.000 nuevos hogares, según el Instituto Nacional de Estadística (INE), y se demandaron menos de 200.000 segundas residencias. Estas dos cifras unidas constituyen la demanda real, y no suman las 750.000 que se construyeron. Esto supone un riesgo grande que el Reino Unido no corre”.

Tramperos de 1%

Los viejos tramperos
Hemos analizado en la semana media docena de compañías, desde el comienzo al final de la sesión, y hemos observado horquillas entre la oferta y la demanda del 1%. Lo primero que a uno se le ocurre es dar la voz de alarma para que nadie se precipite a la hora de cursar órdenes si no está delante del ordenador, porque la suma de muchos 1% a lo largo del día hace que determinados operadores hagan el agosto en pleno mes de julio.

Hijos endeudados

Vivienda y deuda: hijos que vienen al mundo con un crédito hipotecario bajo el brazo
La última moda en créditos permite no sólo hacer frente al 100% de la vivienda sino alargar los créditos hasta a 40 años, lo que garantiza, por supuesto, que las próximas generaciones heredarán casa y préstamo. Empezamos a tener hijos que vienen con un préstamo bajo el brazo, en vez de con un pan bajo el idem. El 86% del endeudamiento de las familias en el primer trimestre de este año se debe a los créditos a largo plazo, que crecieron un 20%.

lunes, julio 25, 2005

¿Ganamos todos?

Stock-options: Gano yo, gana usted, ¿ganamos todos?
Lo que en un primer momento pareció una solución mágica para que los managers respondieran a los intereses de los accionistas, hoy es seriamente cuestionado. En muchos casos, más que incentivar la eficiencia de los managers, las stock-options acaban incentivando conductas que destruyen valor de la compañía (o, en los casos más extremos, a la compañía misma). A pesar de las críticas, las stock-options seguramente seguirán siendo una parte fundamental de la compensación a altos ejecutivos al menos por una década más. Sin embargo, no debe creerse que son intrínsecamente malas. Incluso, pueden dar excelentes resultados. Deben aplicarse con honestidad e inteligencia para potenciar sus virtudes y minimizar sus riesgos.

No entiendo para qué tantos estudios. Las opciones y futuros son juegos de suma cero. Lo que ganan unos partícipes, lo pierden otros. No hay excepciones.

martes, julio 12, 2005

Sí, pero no

Salarios españoles y europeos
Hoy tenemos un bonito caso de una (probablemente) buena estadística que va a ser generalmente mal interpretada. Se trata de un ejemplo de libro del problema de comparar dos cosas distintas, pero que parecen similares. Elmundo.es titula así: "El salario medio español sólo creció un 0,1% en los últimos cinco años". Y en el subtítulo se dice: "Frente al 5,5% de la UE". El primer párrafo repite ambas ideas y añade alguna información sobre la evolución más reciente, que es incluso negativa:

Desequilibrios

España es el país de la eurozona con más desequilibrios en su crecimiento económico - ELPAIS.es - Economía
España es el país de la zona euro en el que los componentes del crecimiento son más desequilibrados y ponen de relieve la escasa competitividad de su economía, con el consiguiente riesgo para el futuro.

lunes, julio 11, 2005

La culpa es del mensajero

El furor del Banco de España con la "burbuja" inmobiliaria sorprende al Gobierno y a algunos servicios de estudios.
Sorprende la beligerancia que ha adoptado el banco central a la hora de analizar el comportamiento del sector inmobiliario. Aunque el organismo nunca ha hablado abiertamente de la existencia de una “burbuja”, los comentarios que hace en sus publicaciones periódicas vienen a dar la razón a quienes creen que el actual nivel de precios es insostenible y que, por lo tanto, antes o después tendrá que pincharse.